互聯網金融監管的大忌：把洗澡水和嬰兒一起倒掉新金融
2018年2月1日晚間，阿里巴巴與螞蟻金服聯合宣布，根據2014年雙方簽署的戰略協議，阿里巴巴入股并獲得螞蟻金服33%股權。
但這并非一年多時間來，互聯網金融行業發生唯一“大事”，甚至，相較此前互金企業牽手傳統銀行，這都算不上“大事”。更何況，最近大家的目光都聚焦在區塊鏈。
互聯網金融從出現至今時間并不久，依然可以算作一個新生事物。但這個“新生兒”過去的一年并不平靜，接下來的一年也會被管的很嚴。監管部門如何在防范風險的同時，允許并促進互聯網金融的健康發展，避免過度監管，以致把洗澡水和嬰兒一起倒掉，這已經成為一項重要任務。
傳統銀行牽手互金公司，加速線上、線下融合
2017年3月28日，阿里巴巴、螞蟻金服與中國建設銀行宣布戰略合作；6月16日，京東金融與中國工商銀行簽署金融業務合作框架協議；6月20日，中國農業銀行與百度簽署戰略合作，并將共建“金融科技聯合實驗室”；6月22日，中國銀行與騰訊宣布已經成立金融科技聯合實驗室。在過去的一年，互聯網行業“四大天王——BATJ”和傳統銀行業“四大天王——中國農業銀行、中國建設銀行、中國銀行、中國工商銀行”全部配對成功。
傳統銀行和互聯網金融企業的合作，是揚長避短的一種雙贏選擇。
具體來看，銀行與互聯網金融企業的合作將從2018年開始對金融領域產生以下影響：
第一，融資模式將逐步體現線上線下的一體化特征。以前，銀行的融資主要采取線下模式，雖然近年來銀行已經開始通過網絡辦理融資業務，但在規模上仍然微不足道。相反，互聯網金融企業則主要辦理線上融資業務。因此，線下融資與線上融資之間互相分離，缺乏交集。隨著銀行與互聯網金融企業的合作，線上融資與線下融資必然會逐步融合，形成一體化趨勢。
第二，金融活動的基礎設施將逐步體現線上線下的一體化特征。金融活動的順利開展需要許多基礎條件，例如征信與信用體系、風險測評、宏觀經濟與行業分析、客戶數據管理等等。
以前，銀行主要利用線下的金融基礎設施，而互聯網金融企業主要利用線上的金融基礎設施。隨著銀行與互聯網金融企業的合作，雙方必然會共享線上和線下的基礎設施，例如共享客戶數據、共享信用信息、合作開發風險測評系統等等，這無疑會極大提升雙方的業務空間。
第三，銀行客戶與互聯網金融企業客戶趨于融合。以前，銀行主要為線下客戶提供服務，尤其是大企業和中老年客戶。而互聯網金融企業主要是線上客戶，尤其是小微企業和年輕客戶。在銀行與互聯網金融企業合作以后，這種客戶界限必將趨于模糊，銀行將有條件逐步爭取線上客戶，而互聯網金融企業也會借用銀行爭取將線下客戶逐步轉變為其線上客戶。
第四，上述趨勢不僅會在銀行和互聯網金融企業之間得到發展，而且必然會促進其他傳統金融業，如證券業和保險業由線下往線上發展，最終導致整個金融業的線上與線下的融合。
促發展切忌過度監管
近年來，網絡小貸公司逐步興起，這些公司直接通過網絡以現金方式提供無指定用途的貸款，這就可能使一部分流向政府限制的用途，例如購買房產或股票。此外，網絡小貸公司的貸款利率極高，存在高利貸的嫌疑。這也強化了監管部門對其進行限制的決心。
互聯網金融是新生事物，互聯網金融的創新活動，從正面的角度看，可以促進金融的發展。無論是ICO還是網絡小貸公司，如果將其納入規范途徑，促使其規范發展，就可以成為企業拓寬融資渠道的途徑，緩解小微企業融資難、融資貴現象，同時也為投資者提供了新的投資機會。ICO背后的區塊鏈技術的發展，對于信息技術的提升也有積極意義。
但是另一方面，互聯網金融又往往游離在金融監管之外，這就可能出現大量風險因素，甚至引發系統性風險，破壞金融穩定，嚴重損害公眾利益，還會被不法分子利用。
監管部門在2018年將會進一步密切關注互聯網金融的創新活動，一旦發現風險隱患或其他失范行為，將會更加迅速采取限制措施。但監管部門如何在防范風險的同時，允許并促進互聯網金融的健康發展，避免過度監管，以致把洗澡水和嬰兒一起倒掉，這已經成為一項重要任務。
此外，作為互聯網企業，在從事互聯網金融活動和創新的時候，如何承擔社會責任，保障公眾利益，防止過度追求商業利益而出現危害社會的現象，也是值得我們思考的重大課題。
本文作者系上海財經大學現代金融研究中心副主任
【來源：國是直通車 作者：奚君羊】
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