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5月3日消息，小米公司今日早間在港交所提交上市申請(qǐng)，成阿里巴巴之后，全球最大的科技企業(yè)IPO，亦將成為香港首只申請(qǐng)上市的“同股不同權(quán)”公司。高盛、摩根士丹利及中信里昂證券是小米聯(lián)合保薦人。

2018年年底，是雷軍和董明珠5年賭約的最后期限，看來雷軍沒有爽約。

2013年12月，在央視“中國經(jīng)濟(jì)年度人物”頒獎(jiǎng)典禮上，年度人物獎(jiǎng)項(xiàng)獲得者雷軍表示，5年內(nèi)如果小米的營業(yè)收入擊敗格力，希望董明珠賠自己1塊錢，董明珠在現(xiàn)場(chǎng)強(qiáng)硬回應(yīng)道：“1塊錢不要再提，要賭就賭10個(gè)億。”今年3月初董小姐在被問到與小米的賭約時(shí)還笑著回應(yīng)稱，“他的數(shù)字沒辦法來確認(rèn)，他不是上市公司，他怎么說也看不到。他如果上市了，或許愿意兌現(xiàn)。上市后不是看市值，是看你的銷售，笑死了。”如今，小米要赴港上市，董小姐也可耐心靜待賭約的結(jié)果了。

關(guān)注小米上市的，不止董小姐一人。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為小米的IPO會(huì)是近年來全球最受矚目的IPO，有數(shù)十家中外投行參與了這場(chǎng)激烈的承銷商資格競(jìng)標(biāo)，小米公司上市的消息甚至被稱為稱為“2018年最值得期待的IPO公司，沒有之一”。那么，小米公司之“光環(huán)”為何如此耀眼？

估值與首富之謎

小米選擇港股已成定局，最具懸念的謎題只剩下了小米的估值。對(duì)于小米估值的猜想，業(yè)界一直在打嘴仗，小米的估值數(shù)額也出現(xiàn)了無限的可能性。億歐了解到，對(duì)于小米的上市估值，市場(chǎng)上有500億美元、1000億美元、2000億美元三種說法。若千億美金估值成真，小米將成為2018年港股最大、最重要的科技股IPO，也將成為2014年阿里巴巴上市以來（2314億美元估值）上市規(guī)模最大的科技類公司，并且在互聯(lián)網(wǎng)科技領(lǐng)域的中概股中，也較大概率將超過百度和京東，成為繼騰訊、阿里之后的中國第三大科技股。

與之同胞的，還有雷軍的身價(jià)以及中國首富榜的輪變換血。上市之前，小米并未公布公司的股權(quán)架構(gòu)，根據(jù)企查查顯示，雷軍持有小米科技77.8%的股權(quán)，如果按1000億美金算的話，光是小米的持股就讓他的資產(chǎn)超過了4000億元，遠(yuǎn)超福布斯富豪榜排名第一的許家印（2813.5億元），雷軍隨之將會(huì)成為中國新首富。不過值得一提的是，小米科技也只是小米公司旗下的公司之一，雷軍在小米科技的持股情況也并不能代表其在整個(gè)小米公司的持股結(jié)構(gòu)。

欲戴王冠，必承其重

4月25日，小米6X發(fā)布會(huì)上，雷軍透露小米的董事會(huì)決議，即小米硬件稅后綜合凈利潤率永遠(yuǎn)不會(huì)超過5%。如有超過的部分，將超過部分全部返還給用戶。雷軍自稱這個(gè)決議是在為小米定下未來八年甚至八十年后的道路。

不討論這份決議是雷布斯情懷的彰顯還是單純?yōu)樯鲜星暗囊粓?chǎng)秀，拿智能手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭來看，主打物美價(jià)廉的低成本戰(zhàn)略并且缺乏專利技術(shù)，勢(shì)必影響其長期利潤率的增長。根據(jù)有關(guān)資料顯示，小米2016年?duì)I收中有79%來自于硬件，21%來自于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)；利潤率方面，小米的硬件業(yè)務(wù)利潤率僅為2.8%，而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的利潤率超過40%。

后互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的資本市場(chǎng)，飽吹概念的說法已不適用，只有核心技術(shù)能力的落地以及源源不斷的現(xiàn)金流才能吸引資本的關(guān)注和青睞。雷軍深諳此理，所以小米建成了以“鐵人三項(xiàng)模式”（硬件、新零售、互聯(lián)網(wǎng)）為核心的竹林生態(tài)，以彌補(bǔ)其上市之后低利潤率的挑戰(zhàn)和命門。

經(jīng)歷過2015-2016年的低谷，2017年以來，小米逐漸走出了低谷期，海外市場(chǎng)開拓也漸入佳境。據(jù)有關(guān)媒體透露，小米上市后，雷軍或?qū)⑼度敫嗑Φ娇萍?a href="http://www.xjipo.cn/jinrong/" target="_blank">金融或投資領(lǐng)域，不過這一說法并未得到小米確認(rèn)。對(duì)于小米而言，上市同樣意味著機(jī)會(huì)之外，也面臨新的挑戰(zhàn)。畢竟資本市場(chǎng)要求好看的營收和利潤數(shù)字，而小米本身諸多真實(shí)的業(yè)務(wù)瓶頸也需雷軍去突破和自證，比如其生產(chǎn)力（高端制造、核心技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)）的集約高效化升級(jí)。

毋庸置疑，不論是一路以來對(duì)智能生態(tài)新故事好故事的組織沉淀，還是多產(chǎn)品線生態(tài)企業(yè)的“獨(dú)立上市”，甚至IPO前夕高管團(tuán)隊(duì)大調(diào)整，雷軍都為小米的上市做足了準(zhǔn)備。不過，相信雷軍在對(duì)上市時(shí)間的考量上，實(shí)現(xiàn)與董小姐的10億賭約肯定在內(nèi)。

綜上，我們拭目以待。

Via 億歐網(wǎng)