近期，石頭科技接二連三地登上熱搜。

先是其董事長(zhǎng)昌敬在社交平臺(tái)發(fā)布了一則 " 沙漠越野 " 視頻，被網(wǎng)友指責(zé)是在公司 Q3 財(cái)報(bào)凈利潤(rùn)大幅下跌后 " 不務(wù)正業(yè) "。

隨后當(dāng)事人用 " 現(xiàn)在是石頭的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，希望投資者能給石頭科技更多耐心 " 回應(yīng)，此舉不僅沒(méi)讓大家買(mǎi)賬，反倒添了一把火，" 石頭科技董事長(zhǎng)套現(xiàn) 9 億后 反勸投資者耐心一點(diǎn) " 成了熱門(mén)話(huà)題。

隨著事情愈演愈烈，公司不得不對(duì)媒體回復(fù)，稱(chēng)外界對(duì)董事長(zhǎng)的信息解讀存在一定誤解。不過(guò)，這樣的解釋?zhuān)€是沒(méi)能讓大多數(shù)人接受，導(dǎo)致近期石頭科技股價(jià)頻繁波動(dòng)。

也不怪大家不滿(mǎn)意，今年石頭科技的業(yè)績(jī)確實(shí)變動(dòng)很大。財(cái)報(bào)顯示，石頭科技 Q3 凈利潤(rùn) 3.5 億，同比減少 43%。

曾經(jīng)的行業(yè) " 一哥 " 科沃斯，表現(xiàn)也不佳，Q3 凈利潤(rùn) 604 萬(wàn)，同比減少 69%。如今，科沃斯、石頭科技的市值分別跌至 290 億、402 億，距離 2021 年千億市值的高點(diǎn)，跌去了 80%、60%。

" 掃地茅 " 們?yōu)楹蝺衾麧?rùn)同時(shí)出現(xiàn)大幅下滑，掃地機(jī)器人這門(mén)生意，賺不動(dòng)了嗎？

一、賣(mài)得動(dòng)，但快漲不動(dòng)了

近兩年，掃地機(jī)器人因無(wú)法準(zhǔn)確識(shí)別障礙物、無(wú)法祛除頑固污漬，以及需要手動(dòng)更換水箱等問(wèn)題，被部分用戶(hù)吐槽為智商稅，加上 2018~2020 連續(xù)三年的高速增長(zhǎng)和洗地機(jī)的出現(xiàn)，很多人都覺(jué)得掃地機(jī)器人市場(chǎng)降溫，" 賣(mài)不動(dòng)了 " 是科沃斯、石頭科技凈利潤(rùn)降低的主要原因。

到底賣(mài)不賣(mài)得動(dòng)，主要對(duì)應(yīng)在營(yíng)收里。從 Q3 營(yíng)收來(lái)看，這兩家公司的波動(dòng)并不大。科沃斯為 32.5 億，同比微降 4.06%，石頭科技為 25.9 億，還增加了 11.9%。也就是說(shuō)，還賣(mài)得動(dòng)，但快要漲不動(dòng)了。

雖然兩家公司并未披露具體的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和購(gòu)買(mǎi)均價(jià)，但從一些第三方報(bào)告中能看出行業(yè)趨勢(shì)。

中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024~2029 年中國(guó)掃地機(jī)器人行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》顯示，2019 年 ~2020 年是掃地機(jī)器人高速發(fā)展的階段，零售量超 600 萬(wàn)臺(tái)，后來(lái)銷(xiāo)量有所下滑。去年這一市場(chǎng)有所回暖，全年零售量 458 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 4%。

分析師還預(yù)測(cè)，2024 年中國(guó)掃地機(jī)器人零售量將繼續(xù)上漲，達(dá)到 525 萬(wàn)臺(tái)。

再具體到 Q3，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，掃地機(jī)器人 7 月、8 月、9 月的單月銷(xiāo)量不僅出現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，購(gòu)買(mǎi)均價(jià)也連續(xù)三個(gè)月上漲，9 月的線(xiàn)下均價(jià)達(dá) 4762 元。

根據(jù) " 定焦 One" 和用戶(hù)的交流，掃地機(jī)器人對(duì)于想解放雙手的家庭群體、單身群體、養(yǎng)寵人群來(lái)說(shuō)，還是有一定市場(chǎng)。

他們普遍認(rèn)為，掃地機(jī)器人最大的問(wèn)題是不夠智能化，但優(yōu)點(diǎn)是，能滿(mǎn)足基礎(chǔ)清潔需求，節(jié)省大把時(shí)間和力氣。

晴晴是一位 90 后寶媽?zhuān)依镉袀z娃，每天三餐后地板都會(huì)被弄得滿(mǎn)地狼藉。在使用掃地機(jī)器人的過(guò)程中，她經(jīng)常遇到頑固垃圾無(wú)法清理、需要自己二次手動(dòng)打掃的情況。但她表示，自己對(duì)清潔度要求沒(méi)那么高，能清理掉較大紙屑、頭發(fā)、食物殘?jiān)呀?jīng)幫了她大忙。

小夢(mèng)是一位單身打工族，在北京租了一間只有 40 多平米的公寓，小夢(mèng)覺(jué)得掃地機(jī)器人也適合小公寓。" 屋子小東西多，很多角落縫隙都藏有頭發(fā)和灰塵，掃地機(jī)器人能把床底這樣的邊邊角角打掃干凈。"

VV 在今年雙 11 新?lián)Q了一臺(tái)掃地機(jī)器人，主要想用來(lái)打掃貓毛，并特意帶著貓毛去實(shí)體店測(cè)試，最終入手了一臺(tái)帶有毛發(fā)切割功能的掃地機(jī)器人。VV 發(fā)現(xiàn)，這臺(tái)機(jī)器的確做到了商家承諾的滾輪不纏毛，但用了沒(méi)幾天，里面的其他輪子又被貓毛卡死。不過(guò)，她還是會(huì)每天堅(jiān)持使用，" 畢竟掃地機(jī)器人可以幫我清理 80% 的貓毛和貓砂。"

不難發(fā)現(xiàn)，即便掃地機(jī)器人還有很多不完善的地方，但用戶(hù)對(duì)掃地機(jī)器人的需求仍然存在。而且近兩年，其整體銷(xiāo)量增速雖然出現(xiàn)放緩，但還維持著小幅上漲，掃地機(jī)器人公司 Q3 凈利潤(rùn)驟降，不能全怪用戶(hù)。

二、銷(xiāo)量在漲，為什么不賺錢(qián)？

銷(xiāo)量和單價(jià)在漲，為什么掃地機(jī)器人公司利潤(rùn)大幅下降？

科沃斯給出的解釋有三方面，一是科沃斯及添可品牌多款新品啟動(dòng)預(yù)售，公司加大市場(chǎng)費(fèi)用投入力度；二是新品銷(xiāo)量相比去年，主要交付于四季度；三是加速去化海外慢動(dòng)銷(xiāo)產(chǎn)品，導(dǎo)致毛利減少 。

第一點(diǎn)很好理解，第二點(diǎn)是指，新品銷(xiāo)售集中在第四季度，但研發(fā)費(fèi)用、市場(chǎng)費(fèi)用已經(jīng)花了，第三點(diǎn)的意思是，在海外促銷(xiāo)一些不好賣(mài)的產(chǎn)品，降價(jià)導(dǎo)致賺錢(qián)少。這也體現(xiàn)在財(cái)報(bào)里，科沃斯 Q3 毛利率為 ‌46.82%‌，同比上升 0.9%，但環(huán)比下降 4.23%。

石頭科技給出的原因相對(duì)簡(jiǎn)單，主要是 Q3 進(jìn)一步加強(qiáng)海內(nèi)外市場(chǎng)拓展且推出多款新品，相關(guān)銷(xiāo)售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用投入增長(zhǎng)。

它們提到的共同點(diǎn)是在推新品、找更大的市場(chǎng)上，花的錢(qián)變多了。這就不得不解釋一下掃地機(jī)器人行業(yè)的特性。

某知名掃地機(jī)器人公司從業(yè)者王小明告訴 " 定焦 One"，在家電行業(yè)，很多產(chǎn)品遵循著八二法則，即前一兩個(gè)大公司占據(jù)大部分市場(chǎng)，其他的中小公司瓜分剩下的份額。但掃地機(jī)器人不是，目前國(guó)內(nèi)幾家知名公司，所占市場(chǎng)份額都差不多，競(jìng)爭(zhēng)激烈。

家電市場(chǎng)零售研究公司 GfK 中怡康數(shù)據(jù)顯示，2024 上半年，掃地機(jī)器人線(xiàn)上市場(chǎng)份額中，科沃斯為 30.5%、追覓 20.4%、石頭科技 18.8%、云鯨 14.4%、小米 9.1%。反觀(guān)洗衣機(jī)賽道，老大哥海爾在 2023 年的全年份額高達(dá) 47.5%。

" 在各家沒(méi)有形成絕對(duì)市占優(yōu)勢(shì)的情況下，一旦某家推出了新技術(shù)，再匹配線(xiàn)下安裝等優(yōu)質(zhì)服務(wù)，就能快速在市場(chǎng)鋪開(kāi)，該技術(shù)也會(huì)變成未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的主流賣(mài)點(diǎn)。" 王小明說(shuō)。

因此，在市場(chǎng)份額比較均衡的情況下，各家都非常看重推新品，今年還被稱(chēng)為掃地機(jī)器人 " 內(nèi)卷之年 "。

科沃斯、石頭科技、追覓、云鯨、小米等在今年都推出了不止一款新品，而且價(jià)格也不低。其中最卷的是石頭科技，在前三季度推了 8 款，數(shù)量是去年的兩倍。

奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)（奧維云網(wǎng)通過(guò)其監(jiān)測(cè)和分析得出的綜合數(shù)據(jù)）顯示，今年上半年頭部公司新品發(fā)布量遠(yuǎn)超去年同期，在價(jià)格帶上，3000 元以下新品不多，3500~4000 元成為核心，5000 元左右的高端產(chǎn)品頭部全部補(bǔ)齊，可見(jiàn)公司也想通過(guò)更高價(jià)的產(chǎn)品拉高毛利率。

高推新速度直接后果是，研發(fā)和銷(xiāo)售費(fèi)用增加。

今年前三個(gè)季度，科沃斯的成本從 100 億降到 96 億，其中的研發(fā)費(fèi)用卻提高了，從 6.05 億漲到 6.57 億。石頭科技的成本從 43 億漲到 56 億，研發(fā)費(fèi)用從 4.48 億漲到了 6.4 億。

不止今年，兩家公司近幾年的研發(fā)費(fèi)用一直在上升。

科沃斯 2021 年 ~2023 年的研發(fā)投入分別為 5.49 億、7.44 億、8.77 億，今年前三個(gè)季度便達(dá)到了 13.37 億，已經(jīng)超過(guò)前三年。石頭科技也是差不多的增速，分別為 4.4 億、4.89 億、6.19 億，今年前三季度為 6.4 億。

再來(lái)看銷(xiāo)售費(fèi)用。

銷(xiāo)售費(fèi)用主要用于推廣新品。前三季度，石頭科技銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng) 46%，為 16 億，占到了營(yíng)業(yè)收入的 22%。

科沃斯前三季度的銷(xiāo)售費(fèi)用雖然出現(xiàn)了同比下降，但方正證券研報(bào)顯示，科沃斯 Q3 單季銷(xiāo)售費(fèi)用率為 36%，同比提升了 2.97 個(gè)百分點(diǎn)。

頻繁推新品帶來(lái)的另一個(gè)問(wèn)題是庫(kù)存積壓。

財(cái)報(bào)顯示，科沃斯前三季度存貨增加至 33.97 億元，同比增長(zhǎng) 19.27%，Wind 數(shù)據(jù)顯示，自 2024 年來(lái)，科沃斯的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷增長(zhǎng)，由 2024 年第一季的 140.96 天，增至第三季的 159.75 天。

石頭科技也是如此，前三季度存貨達(dá)到 17.19 億元，而 2020 年至 2023 年前三季度分別為 3.81 億、5.96 億、6.94 億元和 9.28 億，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從 2020 年的 55.7 天增至 2024 年前三季度的 110.55 天。

但在消費(fèi)者普遍認(rèn)同 " 掃地機(jī)器人買(mǎi)新不買(mǎi)舊 " 的當(dāng)下，誰(shuí)也不敢停止推新。這也意味著更大的投入，和不斷被攤薄的利潤(rùn)。

三、掃地機(jī)器人，未來(lái)在哪兒？

回顧這些年，掃地機(jī)器人市場(chǎng)經(jīng)歷了大起大落，公司們的日子并不好過(guò)。

2016 年，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人銷(xiāo)量?jī)H 274 萬(wàn)臺(tái)，后來(lái)一路猛漲，在 2020 年達(dá)到頂峰，創(chuàng)下了 654 萬(wàn)臺(tái)的高銷(xiāo)量，也帶火了科沃斯、石頭科技、追覓等一眾公司，科沃斯、石頭科技兩家公司的市值在 2021 年一度達(dá)到上千億。

但后來(lái)掃地機(jī)器人市場(chǎng)紅利褪去、洗地機(jī)的出現(xiàn)，以及外部消費(fèi)環(huán)境的變化，導(dǎo)致行業(yè)銷(xiāo)量下滑，去年才慢慢回溫。

如今掃地機(jī)器人公司采用兩條路，一邊通過(guò)推新款，不斷提高核心業(yè)務(wù)即掃地機(jī)器人的市占率。

從目前的整體情況來(lái)看，這一波推出的新品還沒(méi)完全在用戶(hù)心中形成絕對(duì)的差異化。

王小明告訴 " 定焦 One"，雖然各家不斷加大研發(fā)投入，但最核心的硬軟件，如線(xiàn)路算法、視覺(jué)算法、芯片算法，有所區(qū)別但差別不算大，這些技術(shù)有自研也有外包，各家卷的主要是功能上的微創(chuàng)新，而且還稱(chēng)不上完美。

比如在新技術(shù)上，追覓今年發(fā)布了搭載仿生機(jī)械足越障礙技術(shù)的掃地機(jī)器人，如今各家都已陸續(xù)跟進(jìn)。

不過(guò) " 定焦 One" 在咨詢(xún)某品牌線(xiàn)下工作人員時(shí)，對(duì)方表示，很多客戶(hù)在使用過(guò)程中反饋，這類(lèi)機(jī)械足、機(jī)械臂很容易損壞，便捷性還有待觀(guān)察，他們便沒(méi)有大力宣傳這一賣(mài)點(diǎn)。

AI 智能是今年各家的宣傳重點(diǎn)。

王小明表示，近兩年掃地機(jī)器人的智能化提升速度非常快，搭載 AI 后，繪制的房屋清掃平面圖也更加細(xì)致；呼叫響應(yīng)更及時(shí)，甚至有的可以識(shí)別方言和手勢(shì)指引。他覺(jué)得，掃地機(jī)器人的智能化程度已經(jīng)達(dá)到了 80%，去年還在 60% 左右。

但在使用中，還是有消費(fèi)者覺(jué)得掃地機(jī)器人不夠智能。

VV 表示，自家的掃地機(jī)器人也宣稱(chēng)具備 AI 功能，但根本識(shí)別不了地毯，她設(shè)定了不允許掃地機(jī)器人的拖布上地毯，結(jié)果并不管用，以及也識(shí)別不出部分貓玩具等小玩意，機(jī)器經(jīng)常推著貓水碗滿(mǎn)屋跑。

另一邊，公司也在尋找第二業(yè)務(wù)，比如石頭科技找到了洗衣機(jī)，科沃斯、追覓較為一致地選擇了割草機(jī)，同時(shí)都開(kāi)拓海外市場(chǎng)。

海外市場(chǎng)或許是未來(lái)掃地機(jī)器人公司的重點(diǎn)。

在 2018 年前后，石頭科技、科沃斯、追覓科技等公司便開(kāi)始布局出海，但當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是主力，去年很多公司加速擴(kuò)充海外團(tuán)隊(duì)。

當(dāng)下，中國(guó)掃地機(jī)器人已經(jīng)在海外占據(jù)一席之地。

IDC 數(shù)據(jù)顯示，今年 Q1 全球智能掃地機(jī)器人出貨量前十的公司中，包含了石頭科技、科沃斯、追覓、小米等在內(nèi)的八家中國(guó)公司，不過(guò)排第一的是海外的 iRobot。到了 Q2，石頭科技超過(guò) iRobot，成為首次在智能掃地機(jī)器人市場(chǎng)登頂?shù)闹袊?guó)廠(chǎng)商。

但這不意味著拿下海外市場(chǎng)沒(méi)有難度，相比國(guó)內(nèi)，海外市場(chǎng)復(fù)雜度更高，不僅需要面臨政策、運(yùn)輸成本、匯率、產(chǎn)品本土化等方面問(wèn)題，銷(xiāo)售渠道難拓展也限制著各家銷(xiāo)量的增長(zhǎng)。

據(jù)了解，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人在海外銷(xiāo)售主要有線(xiàn)上、線(xiàn)下兩種渠道，目前中國(guó)公司的產(chǎn)品主要集中在線(xiàn)上，而掃地機(jī)器人這一品類(lèi)很看重實(shí)地體驗(yàn)和售后服務(wù)，因此想要占據(jù)更多海外市場(chǎng)份額，各家還需要進(jìn)入大型商場(chǎng)和加速開(kāi)線(xiàn)下門(mén)店。

無(wú)論是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品內(nèi)卷，還是國(guó)外線(xiàn)下開(kāi)拓，掃地機(jī)器人公司都面臨著不小的壓力。

幸好，Q4 是掃地機(jī)器人的旺季，銷(xiāo)量會(huì)好很多。王小明預(yù)計(jì)，Q4 有雙 11 大促，再加上國(guó)家家電補(bǔ)貼政策的助推，掃地機(jī)器人銷(xiāo)量會(huì)出現(xiàn)大漲，以他所在的公司為例，Q4 某單月銷(xiāo)量是 Q3 單月的三倍。

各家能不能在年底打個(gè)翻身仗，就看這最后一個(gè)月了。

來(lái)源：虎嗅