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前兩年，預言P2P網(wǎng)貸將迎來洗牌的聲音就不絕于耳。進入2015年下半年，行業(yè)洗牌似乎真的要來了。

一切都要歸功于近期央行等部委連續(xù)下發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管新規(guī)，一個無監(jiān)管、無準則、飽受質(zhì)疑的行業(yè)從此被納入了法治化軌道。面對新的行業(yè)準則，一時間業(yè)界眾說紛紜，行業(yè)洗牌似乎已經(jīng)不可避免。其實對于筆者來說，與其說是行業(yè)洗牌，倒不如稱為P2P行業(yè)的一次“去偽存真”來的貼切。

至于要去什么“偽”，存什么樣的真?研讀近期落地的新規(guī)，其實不難得出結(jié)論。去的是打著P2P平臺的幌子行詐騙之實的“偽”P2P平臺，同時規(guī)范打擦邊球的高風險P2P平臺;存的是合規(guī)、有實力的，能夠真正為投資人和借款人服務的優(yōu)秀P2P平臺。

定義“偽”P2P平臺

什么樣的平臺才是“偽”P2P平臺?7月18日央行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》已經(jīng)給出了明確定義。

在指導意見出臺之前，筆者就該問題同安心貸的一位朋友進行過交流，按照他的理解，過往絕大部分的問題平臺都不是真正的P2P平臺，真正的P2P平臺必然會十分尊重P2P網(wǎng)貸的“金融”本質(zhì)屬性，會將平臺風控作為平臺發(fā)展的核心內(nèi)容，而不是將充業(yè)務量，拼規(guī)模作為平臺發(fā)展的首要事情來做。凡是如此本末倒置的，這些都不能算做懂做P2P平臺，或者真正做P2P平臺的。一個平臺的規(guī)模發(fā)展再大，交易量再高，而風控做不好，等于是給平臺自己以及投資者埋下“隱形炸彈”，一旦遭遇持續(xù)的兌付危機，局面會很難把控。

無獨有偶，《指導意見》在總體要求中就提出“鼓勵創(chuàng)新、防范風險、趨利避害、健康發(fā)展”，其中將“防范風險”列在了創(chuàng)新之后，足見風控安全之于P2P網(wǎng)貸發(fā)展的重要意義。這同上述朋友的闡述幾乎一致，也符合業(yè)內(nèi)對行業(yè)準則定義的預期。

其指導意義是從根本上定義出誰是“李逵”，誰是“李鬼”，這就讓長久依附在P2P圈子的“李鬼”再也難以生存，也是讓社會正確認知P2P網(wǎng)貸平臺的一個正視聽指導。

消除平臺高利風險

高收益率是不少P2P平臺攬客的“看家本領(lǐng)”，但高額的收益率往往會令不少投資者忽視風險，不少“偽”P2P平臺以高利為餌進行詐騙，而能夠接受高利率的借款客戶，即使有充足的抵押物，也還是有這樣或那樣的問題的，蘊含著極高的風險。朋友在和筆者交流時介紹說：“年化收益達30%，甚至40%的平臺往往是“自融”平臺，風險極高。高于18%的基本是缺乏優(yōu)質(zhì)借款人的平臺，違約風險需要重點防范。而合規(guī)的平臺年化收益大部分在10%到16%以內(nèi)，最高也不過18%。”

鑒于不正常高收益平臺的風險，最高人民法院最近發(fā)布的《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》即明確劃定了P2P的利率紅線?！兑?guī)定》明確了24%和36%兩個分界點。原則上24%以下的年利率是合法的，利率在24%-36%之間，已經(jīng)支付了的部分依舊是合法的。超過36%的年利率屬高利貸，如果借款人請求，法院應判決出借人返還。

這項規(guī)定明確抵制了P2P行業(yè)中年利率畸高的交易，保護了借款人的同時規(guī)范了P2P行業(yè)的交易標準。部分平臺那種從網(wǎng)上吸納資金放高利貸的行為將不再能夠繼續(xù)下去。

規(guī)范平臺擔保責任

最先發(fā)布的《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》在定下P2P平臺中介屬性的同時，就已經(jīng)去除P2P平臺的擔保屬性。隨后發(fā)布的《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》進一步規(guī)范了P2P平臺的擔保責任的判定。對于規(guī)定內(nèi)容我們可以這么理解，默認情況下，P2P平臺不具備擔保屬性也無需承擔擔保責任，如果P2P網(wǎng)貸平臺的提供者通過網(wǎng)頁、廣告或者其他媒介明示或者有其他證據(jù)證明其為借貸提供擔保，P2P平臺則承擔相應擔保責任。

該規(guī)定的積極意義在循序漸進的推動平臺“去擔?；?rdquo;。同時，從法律層面上對擔保責任進行明確，避免了很多中小平臺夸大宣傳，惡性競爭。

支持正規(guī)平臺發(fā)展

新規(guī)在去除“偽”P2P平臺的同時，即是對“真”的P2P平臺的保護。首先是肯定正規(guī)P2P平臺的合法地方，其次是規(guī)范市場運行準則，優(yōu)化市場環(huán)境，避免“劣幣驅(qū)逐良幣”的情況出現(xiàn)。

需要注意的是，正常運行的市場依然是優(yōu)勝劣汰的競爭機制。風控能力弱、運營管理不善的P2P平臺也將難逃脫被市場去除的命運。

就現(xiàn)在的法治化環(huán)境下，什么才是真正的、有實力的P2P平臺呢?朋友的觀點給筆者的印象依然深刻，“真正的P2P平臺首先應該是合規(guī)的中介平臺，其次便是風控能力。對于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺而言，風險控制是成敗的關(guān)鍵，也是評估一個P2P平臺實力的關(guān)鍵因素”。他多次跟筆者強調(diào)，互聯(lián)網(wǎng)金融雖然利用了互聯(lián)網(wǎng)的手段，最終還是一個金融業(yè)務。對于他的觀點，筆者也誠以為然。

金融的本質(zhì)就是對風險進行評估和定價?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，歸根到底是一個金融企業(yè)，產(chǎn)品的設(shè)計，發(fā)展的速度不能離開金融行業(yè)穩(wěn)健審慎的特點。但凡在這個行業(yè)經(jīng)久不衰的P2P平臺，無一不是秉持這一審慎觀點，規(guī)模速度不但不是衡量一個P2P平臺強大與否的關(guān)鍵因素，反而是風險所在。誠如安心貸執(zhí)行董事翁立峰所言：“歷史上任何金融機構(gòu)的破產(chǎn)，都是因為過度擴張而不是業(yè)務萎縮”。