最近，物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域殺出一個(gè)超級(jí)獨(dú)角獸：特斯聯(lián)，向港交所提交 IPO 申請(qǐng)。

這是一家 AIoT 公司。什么是 AIoT？說(shuō)個(gè)公式，大家或許就能明白。AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）=AI（人工智能）+IoT（物聯(lián)網(wǎng)）。即用更高形式的 AI 實(shí)現(xiàn)萬(wàn)物數(shù)據(jù)化、萬(wàn)物智聯(lián)化。

據(jù)過(guò)往融資統(tǒng)計(jì)，特斯聯(lián)的估值超 200 億元，是妥妥的超級(jí)獨(dú)角獸。

01

特斯聯(lián)成立于 2015 年，一直押注在 " 物聯(lián)網(wǎng) "，現(xiàn)在算是中國(guó)公域 AIoT 行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和開(kāi)拓者。什么是 AIoT？說(shuō)個(gè)公式，大家或許就能明白。AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）=AI（人工智能）+IoT（物聯(lián)網(wǎng)）。

大約意思就是：AIoT 比 IoT（物聯(lián)網(wǎng)）多了一個(gè) AI，可以用更高形式的 AI 實(shí)現(xiàn)萬(wàn)物數(shù)據(jù)化、萬(wàn)物智聯(lián)化。

特斯聯(lián)的核心業(yè)務(wù)是全棧 AIoT 產(chǎn)品，包括軟件、硬件及服務(wù)，其核心產(chǎn)品有 8 個(gè)：

1.AIoT 操作系統(tǒng) TacOS：這是公司的開(kāi)創(chuàng)性 AIoT 操作系統(tǒng)，為公域空間全場(chǎng)景應(yīng)用提供支持。

2. 智能硬件：特斯聯(lián)提供多種智能硬件產(chǎn)品，包括但不限于智能傳感器、智能邊緣計(jì)算設(shè)備等，用于構(gòu)建智能化基礎(chǔ)設(shè)施。

3. 云軟件產(chǎn)品：針對(duì)消防領(lǐng)域的智能化云平臺(tái)的 AI 消防云，提供能源管理的智能化解決方案的 AI 能源云，服務(wù)于文化旅游行業(yè)的智能化云平臺(tái) AI 文旅云，針對(duì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的智能化管理平臺(tái) AI 園區(qū)云。

此外，業(yè)務(wù)還包括智能機(jī)器人、智慧城市解決方案、綠色智算體、領(lǐng)域大模型、AI CITY 項(xiàng)目等。

以上業(yè)務(wù)不少，但總結(jié)而言，特斯聯(lián)最核心的業(yè)務(wù)可以歸結(jié)為 "AI 產(chǎn)業(yè)數(shù)字化 "。2021 年 -2023 年，該業(yè)務(wù)占總收入的比例為 50.7%、64.0%、62.0%；2024 年 1-6 月上升為 68.3%。

02

回顧 AIoT 的發(fā)展歷程，可以分為幾個(gè)階段。

最初，2015 年到 2016 年是 AIoT 1.0 時(shí)代，主要關(guān)注于為客戶提供智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。隨后，在 2016 年到 2019 年，進(jìn)入 AIoT 2.0 時(shí)代，該階段強(qiáng)調(diào)了為個(gè)人場(chǎng)景開(kāi)發(fā)端到端的解決方案。

2020 年至 2022 年，隨著特斯聯(lián)智慧城市操作系統(tǒng)的推出及多個(gè) AI CITY 項(xiàng)目的啟動(dòng)，標(biāo)志著 AIoT 進(jìn)入了新的發(fā)展階段。到了 2023 年，得益于強(qiáng)大的模型能力與 TacOS 系統(tǒng)，AIoT 邁入了 4.0 時(shí)代。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，按收入計(jì)算，特斯聯(lián)是中國(guó)第五大操作系統(tǒng)型 AIoT 解決方案提供商，前四名分別為兩家國(guó)有電信公司，華為以及阿里巴巴。

但總體而言， 行業(yè)的頭部效應(yīng)并不明顯。2023 年，前十大參與者合計(jì)市場(chǎng)份額僅占 32.9%。主要的參與玩家包括幾類(lèi)。

一類(lèi)是操作系統(tǒng)型 AIoT 企業(yè)：1、通信廠商，具備強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)實(shí)力，例如華為、中興等；2、互聯(lián)網(wǎng)廠商，擁有海量數(shù)據(jù)和用戶基礎(chǔ)，例如阿里、騰訊、百度等；3、AI 企業(yè)， 專(zhuān)注于 AI 技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用，例如商湯、曠視等。

第二類(lèi)是非操作系統(tǒng)型 AIoT 企業(yè)：1、傳統(tǒng)硬件廠商： 例如海康威視、大華股份等，通過(guò)自主研發(fā)或與 AI 企業(yè)合作，提供 AIoT 解決方案；2、系統(tǒng)集成商： 通過(guò)整合不同廠商的產(chǎn)品和服務(wù)，為客戶提供定制化的 AIoT 解決方案。

03

2024 年，特斯聯(lián)完成了當(dāng)年國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的 D 輪融資之一，金額高達(dá) 20 億元，估值曾突破 208 億元。

彼時(shí)，港股上市公司美高域（01985.HK）又宣布對(duì)特斯聯(lián)投資 5000 萬(wàn)元，占總股本的 0.24%。按照每股 20 元的單價(jià)測(cè)算，特斯聯(lián)的估值依舊維持在 208.33 億元的水準(zhǔn)。

截止目前，特斯聯(lián)共進(jìn)行了 9 輪融資，吸引包括 VC/PE，戰(zhàn)投或金融投資公司或個(gè)人以及人工智能的投資，例如光大、中信系產(chǎn)業(yè)資本、科大訊飛、京東、金地集團(tuán)、重科投、深圳福田、南昌望隆、徐州臻心、余姚陽(yáng)明。融資總規(guī)模超過(guò) 50 億元人民幣。

特斯聯(lián)過(guò)去三年半的營(yíng)收達(dá)到 33.62 億元，累計(jì)虧損高達(dá) 71.46 億元，調(diào)整后虧損為 25.78 億元。2021 年至 2024 年 6 月 30 日止六個(gè)月，公司收入分別為 12.06 億元、7.38 億元、10.06 億元和 3.57 億元。

虧損的關(guān)鍵原因之一，是研發(fā)投入巨大。 2021 年至 2024 年 6 月 30 日止六個(gè)月，特斯聯(lián)的研發(fā)開(kāi)支分別占同期收入的 23.8%、44.6%、32.0% 和 40.7%。研發(fā)成果的應(yīng)用和商業(yè)化需要一定的時(shí)間，短期內(nèi)難以產(chǎn)生明顯的經(jīng)濟(jì)效益。

其次，特斯聯(lián)的產(chǎn)品軟件成分居多，毛利偏低。比如 2021 年至 2023 年，特斯聯(lián)的毛利率分別為 44.2%、10.1% 和 31.0%。

來(lái)源：鉛筆道