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文/藍(lán)鯨TMT 李雪

進(jìn)入今年以來(lái)，很多垂直領(lǐng)域內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都選擇了合并抱團(tuán)發(fā)展，如滴滴打車(chē)與快的打車(chē)，58同城與趕集網(wǎng)，而在處于尾聲的10月，更是高頻的發(fā)生了兩起合并案——美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)、攜程與去哪兒相繼宣布合并。

在合并大潮下，科技互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)企業(yè)合并傳聞四起，曾傳聞神州專車(chē)與e代駕合并，百合網(wǎng)與世紀(jì)佳緣合并。近日，有知情人士爆料稱，聚美優(yōu)品與樂(lè)蜂網(wǎng)將合并，紅杉資本中國(guó)基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬是此次合并的幕后推手。雖然此消息尚未得到證實(shí)，但客觀的來(lái)看，聚美優(yōu)品與樂(lè)蜂網(wǎng)合并也在情理之中。

1.雙方燒錢(qián)對(duì)戰(zhàn)不是長(zhǎng)久之計(jì)。聚美優(yōu)品與樂(lè)蜂網(wǎng)作為化妝品垂直B2C領(lǐng)域中的兩強(qiáng)，總是難免正對(duì)對(duì)抗、兵戈相見(jiàn)，前方燒錢(qián)打廣告，后方低價(jià)搞促銷(xiāo)。聚美優(yōu)品CEO陳歐“我為自己代言”的廣告曾高頻度的出現(xiàn)在浙江、江蘇、湖南等多個(gè)主流衛(wèi)視中，有知情人透露，聚美優(yōu)品每月的廣告投入高達(dá)3000萬(wàn)元。而樂(lè)蜂網(wǎng)“不美不活”的廣告也在全國(guó)多家衛(wèi)視播出。此外，聚美與樂(lè)峰的促銷(xiāo)活動(dòng)更是讓人應(yīng)接不暇，聚美每半年就會(huì)搞一次周年慶促銷(xiāo)活動(dòng)，甚至打出了“打破行業(yè)價(jià)格底線”的標(biāo)語(yǔ)。樂(lè)峰則是趕上了“造節(jié)”的時(shí)髦，自創(chuàng)了“桃花節(jié)”購(gòu)物狂歡節(jié)，加大了折扣力度，推出了品牌滿減、商品1元秒殺等多項(xiàng)優(yōu)惠措施。

而資本寒冬到來(lái)了，擠破了互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的泡沫，很多企業(yè)都面臨著倒閉潮的威脅，很多高額補(bǔ)貼、低價(jià)折扣都將成為過(guò)去式，依靠燒錢(qián)的方式圈地、搶占市場(chǎng)已不是良策，選擇合并共同發(fā)展也未嘗不可。

2.除了來(lái)自對(duì)方的施壓，聚美優(yōu)品、樂(lè)蜂網(wǎng)最大的壓力來(lái)自天貓。聚美優(yōu)品與樂(lè)蜂網(wǎng)雖是化妝品B2C市場(chǎng)中的前兩強(qiáng)，但在整個(gè)中國(guó)B2C的市場(chǎng)中，二者所占市場(chǎng)份額極小。根據(jù)速途研究院統(tǒng)計(jì)整理的《2015年第二季度B2C市場(chǎng)分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，天貓?jiān)谥袊?guó)B2C市場(chǎng)中占據(jù)了55.6%的市場(chǎng)份額，排名第一，京東占去了23.5%的市場(chǎng)份額，位列第二，而聚美優(yōu)品僅占據(jù)了0.7%的市場(chǎng)份額，排在第十位，樂(lè)蜂網(wǎng)則不及聚美優(yōu)品，與剩余其他電商一同包含在了5.1%的市場(chǎng)份額內(nèi)。

一方面，天貓等綜合類(lèi)B2C電商平臺(tái)包含化妝品品類(lèi)，大平臺(tái)給人一種信任感；另一方面，由于消費(fèi)者對(duì)化妝品B2C垂直電商的專業(yè)性與安全性要求較高，這些都注定了，化妝品B2C垂直電商難以與綜合類(lèi)電商平臺(tái)匹敵。

3.惡性競(jìng)爭(zhēng)不利于彼此發(fā)展。聚美優(yōu)品與樂(lè)蜂網(wǎng)之間互相指責(zé)的聲音從來(lái)沒(méi)有間斷過(guò)，樂(lè)峰網(wǎng)CEO李靜曾發(fā)微博稱，聚美優(yōu)品利用黑客手段攻擊樂(lè)蜂網(wǎng)，而聚美優(yōu)品CEO陳歐則暗指樂(lè)蜂網(wǎng)找水軍冒充聚美離職員工抹黑。不僅如此，在2013年聚美優(yōu)品三周年與樂(lè)蜂網(wǎng)櫻花節(jié)正面交戰(zhàn)時(shí)，樂(lè)蜂網(wǎng)事先沒(méi)有標(biāo)價(jià)，而是根據(jù)聚美優(yōu)品的價(jià)格定價(jià)，并且還發(fā)生了逼迫供應(yīng)商“二選一”的時(shí)間。

這種惡性競(jìng)爭(zhēng)，看似是此消彼長(zhǎng)，超越對(duì)方便贏得了市場(chǎng)，但事實(shí)上不僅擾亂了市場(chǎng)，而且打壓對(duì)方的同時(shí)，也損耗了自己，在這種環(huán)境中，聚美優(yōu)品與樂(lè)蜂網(wǎng)很難取得長(zhǎng)足發(fā)展，握手言和或是最佳選擇。

可行性：擁有相同的幕后投資人——紅杉資本

雖然上述看法也只是小編的個(gè)人分析，但從可行性上看，聚美優(yōu)品與樂(lè)蜂網(wǎng)合并也并不是沒(méi)有可能。

自進(jìn)入2015年以來(lái)，不到一年的時(shí)間，已經(jīng)有8家互聯(lián)網(wǎng)垂直領(lǐng)域內(nèi)的巨頭牽手走進(jìn)婚姻的殿堂，而這背后都與資本有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

以本月的美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)合并為例，紅杉資本分別投資過(guò)美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)，是兩家公司的大股東，在資本的寒冬里，看著雙方不停的燒錢(qián)，很難坐視不管，推動(dòng)雙方合并既能解決燒錢(qián)的問(wèn)題，又能使新公司壟斷更多的市場(chǎng)份額，兩全其美。

無(wú)巧不成書(shū)的是，紅杉資本也是聚美優(yōu)品與樂(lè)蜂網(wǎng)的股東。

聚美優(yōu)品分別在2011年3月和2012年1月獲得了來(lái)自紅杉資本、險(xiǎn)峰華興投資的1000萬(wàn)美元A輪融資，以及紅杉資本中國(guó)、銀泰資本Ventech投資的數(shù)千萬(wàn)美元B輪融資。

樂(lè)蜂網(wǎng)則是在2008年6月獲得了紅杉資本中國(guó)投資的數(shù)百萬(wàn)美元A輪融資；隨后在2012年4月獲得了寬帶資本CBC、紅杉資本中國(guó)投資的4000萬(wàn)美元B輪融資。

在資本寒冬的環(huán)境下，樂(lè)蜂網(wǎng)與聚美優(yōu)品的經(jīng)營(yíng)狀況不如從前。2014年唯品會(huì)戰(zhàn)略投資了樂(lè)蜂網(wǎng)，在唯品會(huì)2015年第二季度財(cái)報(bào)中顯示，樂(lè)蜂網(wǎng)的運(yùn)營(yíng)虧損目前仍在拖累美妝業(yè)績(jī)；此外，聚美優(yōu)品的增速也不及過(guò)去，根據(jù)2015年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，凈利潤(rùn)為1570萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)49.5%，而Q2的凈利潤(rùn)為1714萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)僅為11.7%。

在這種情況下，作為聚美優(yōu)品與樂(lè)蜂網(wǎng)的共同投資人的紅杉資本很難放任不管，加之，撮合美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)的成功案例，由此來(lái)看，紅杉資本在背后助推聚美優(yōu)品與樂(lè)蜂網(wǎng)合并也是極有可能的。